[desmolo]

concernant les rachats de marques, ça répond à un dogme d'économistes et de managers qui pensent récupérer les parts de marché, le savoir faire, l'outil de production et le réseau de distribution et de fournisseurs.

à court terme évidemment ça marche mais pour en tirer profit il faut restructurer l'ensemble et là, tout se complique car d'une part ça va couter du pognon en plus de l'acquisition mais surtout il ne faut pas se louper car à la moindre erreur tu risque surtout de retrouver avec une boite tentaculaire, désorganisée, avec des frais en hausse, le tout sur un marché qui globalement reste le même, voire sous contrainte puisque si t'as pu racheter un concurrent c'est qu'il était déjà en difficulté.

on a vu le cas dans les fusions/rachats entre boeing et McDonnell-douglas, air france et KLM, renault et nissan ou maintenant stellantis, dans un premier temps ça booste le chiffre d'affaires et la valorisation boursière, mais très vite ils ne proposent toujours que le même produit avec les mêmes services et ils se font tailler les croupières par la concurrence puis reviennent au point de départ. les seuls qui y ont gagné, c'est les membres du conseil d'administration et les spéculateurs qui ont vu leurs bonus et autres dividendes exploser pendant un temps.

pour KTM, autant ils sont vraiment montés en compétence au moment du rachat d'husaberg vers 1995 (faut dire qu'à ce moment KTM là, était dans la mouise et c'est pour ça que pierer a pu reprendre la marque), autant en reprenant husqvarna (appartenant à BMW qui avait tenté de se diversifier vers le tout terrain sans succès) puis gas gas le but n'était que de prendre une position dominante sur ce marché, sauf que le jour où ce marché se casse la gueule (la moto loisir) ben t'es celui qui a le plus à perdre.

cagiva a suivit la même trajectoire sur les marché des 50-125-scooters dans les années 90-00 avec les mêmes résultats.

dans le cas de KTM, ils doivent bien faire apparaitre les marques gas gas et HVA en compétition pour être visibles médiatiquement car c'est une part de communication importante dans ce secteur, contrairement à harley ou bmw qu'ont pas besoin de ça on pour vendre des electra glide, des K1300 ou des 1250GS. que les marques du groupe soient présentes sur les mêmes événements montre surtout le manque de diversification et met en évidence qu'ils se font concurrence à eux même, comme renault avec dacia ou VW avec seat.

c'était peut être cette volonté de diversification qui les a amené à reprendre MV Agusta dans le segment du haut de gamme à forte valeur ajoutée mais les volumes de vente sont beaucoup plus limités et face à une concurrence bien établie, rares sont les marques récentes à s'être imposées dans le haut de gamme. (voir les déboires de benelli, bimota, wakan, voxan et j'en passe).
sauf que le gros du marché moto - celles qui se vendent en nombre - c'est des basiques/utilitaires genre honda CB, yam MT, kawa Z et toutes leurs déclinaisons.

on atteint la limite du système qui demande de grosses rentabilités et une image de marque valorisante, ils vendent du rêve aux investisseurs mais le gros du volume de vente se porte sur des produits à faibles marges.
lorsque ducati, harley ou porsche étaient au bord de la faillite, c'est le 600 mostro, le 883 sporster et la boxter qui les ont sorti du gouffre.

il existe un cas d'école récent avec HP, leader incontesté de l'informatique grand public dans les années 2000 qui part du constat que ça représente 90% de leur activité pour moins de 20% de leur résultat, pour se concentrer sur l'informatique professionnelle. ils ferment les 3/4 de leurs usines et virent la même proportion de leurs employés. instantanément leur marge bénéficiaire et leur cotation en bourse s'envolent.

mais en face, ils ont des siemens, schneider ou alcatel qui équipent des systèmes complets genre équipements médicaux, centraux téléphoniques, matériels militaires ou avioniques qui ont été développés avec cette informatique où il est impossible de changer une brique sans reprendre toute l'architecture.

ce qu'ils n'avaient pas vu venir chez HP c'est que leur part dans l'industrie était annexe (ordinateurs de bureaux par exemple) parce qu'ils étaient visible sur le marché domestique et que les acheteurs des grosses boites prenaient du HP parce qu'ils avaient eux même un ordi et une imprimante HP à la maison... du jour où ils ont disparu des étals et des cartables des écoliers, ils se sont complètement effondrés, laissant le champs libre à Dell pour l'équipement d'entreprise et lenovo pour le grand public.

aujourd'hui si t'as du fric à investir en bourse, tu le mets chez HP ou chez dell et lenovo ?
CF moto et bajal sont pressentis pour cracher au bassinet et sauver pierer mobility mais il y a fort à parier qu'ils espèrent plutôt une croissance à la Dell et lenovo que de tenter de sauver le soldat HP.

en me lançant dans des prédictions digne d'une boule de cristal, sauf à vouloir récupérer leurs billes des investissements passés, ils obtiendraient des marques comme HVA, gas gas ou MV juste en attendant le démantèlement du groupe sans sortir le moindre euros supplémentaire et ensuite les repositionner sur des segments un peu plus vendeurs, laissant pierer se démerder avec ses 2 milliards de dettes face aux banques. KTM n'est pas boeing ou general motors, ya peu de chances que les pouvoirs publics se portent caution pour un plan de redressement alors que l'avenir des grands groupes (auto)mobiles est totalement incertain.